Министерство юстиции Республики Узбекистан зарегистрировало приказ директора Национального агентства перспективных проектов «О внесении изменений и дополнений в Правила эмиссии ценных бумаг и государственной регистрации выпусков эмиссионных ценных бумаг» (рег. номер №2000-11 от 11 марта 2025 года).

Вносимые изменения и дополнения направлены на развитие национального рынка капитала и создание благоприятных условий для эмитентов и инвесторов.

Одним из ключевых нововведений является внедрение механизма выпуска серийных облигаций в рамках облигационной программы. Данные изменения позволяют эмитентам значительно упростить и ускорить процесс привлечения финансовых ресурсов.

Что изменится для эмитентов?

Серийные облигации дают возможность осуществить выпуск нескольких эмиссий облигаций в рамках одной зарегистрированной программы. Основные преимущества нового механизма:

• Гибкость в привлечении финансирования – эмитенты смогут выпускать облигации поэтапно, в зависимости от рыночных условий и потребностей в капитале.
• Оптимизация затрат – облигации разных серий могут иметь разные сроки обращения и процентные ставки, что позволяет снизить стоимость заимствований.
• Расширение круга инвесторов – различные параметры облигаций делают их привлекательными для широкого круга инвесторов.
• Возможность рефинансирования – эмитенты смогут выпускать новые серии облигаций для погашения ранее размещенных обязательств.

Кроме того, поправки предусматривают возможность выпуска корпоративных облигаций организациями по рефинансированию ипотеки в объеме, превышающем собственный капитал, а также расширяют перечень видов обеспечения ценных бумаг.

Мировая практика и перспективы

Механизм серийных облигаций успешно применяется в странах с развитым рынком капитала, включая Малайзию, Пакистан, Россию и Казахстан. Внедрение этого инструмента в Узбекистане повысит конкурентоспособность национального рынка, обеспечит эмитентам доступ к более эффективным способам финансирования и создаст новые возможности для инвесторов.

Принятые изменения являются важным шагом на пути модернизации финансового сектора страны и повышения его инвестиционной привлекательности. Ожидается, что нововведения окажут положительное влияние на развитие рынка капитала и привлечение новых инвестиций в экономику Узбекистана.